Updated : Sep 18, 2020 in Bitcoin

Pourquoi le volume de Bitcoin Futures réglé en espèces de Bakkt a-t-il doublé?

Les contrats à terme Bitcoin réglés en espèces de Bakkt ont été lancés en décembre 2019 à la demande générale. Les contrats à terme sur Bitcoin réglés physiquement exposaient les traders au risque de détenir l’actif et ne volaient pas exactement parmi les traders de produits dérivés.

Malgré les obstacles initiaux, les contrats à terme sur Bitcoin Evolution réglés en espèces ont doublé de volume au cours des six derniers mois.

Ce qui est intéressant, c’est qu’il a maintenu un volume de trading constant

Ce graphique est plus cohérent que le volume des contrats à terme réglés en espèces sur CME ou agrégé entre les principales bourses de produits dérivés, sur la base des données de biais.

Les volumes quotidiens agrégés sur les principales bourses et CME montrent des baisses importantes. Parmi les principales raisons, la plus populaire est la perception générale selon laquelle les contrats à terme réglés en espèces peuvent être manipulés assez facilement, car ils se règlent à l’aide d’une formule prenant les prix d’un marché au comptant tiers avec des volumes potentiellement minces, plutôt que de simplement livrer le sous-jacent à l’expiration. .

Les négociants en dérivés tiennent des comptes sur les bourses au comptant et sur les produits dérivés. Ils prennent des positions longues / courtes sur les contrats à terme réglés en espèces sur les bourses de produits dérivés et, pendant le règlement, ils utilisent le solde de leur portefeuille sur les marchés au comptant pour faire monter / descendre le prix de référence, et c’est la valeur capturée par les bourses de produits dérivés et utilisée dans leur formule de règlement. .

Cette manipulation n’est possible qu’en raison de la faible liquidité des bourses au comptant d’où la référence de prix est tirée. Une fois que ces commerçants reçoivent leur profit du règlement en espèces, ils dénouent leur position sur les bourses au comptant. Bien que cette manipulation soit difficile à retracer, il y a un mouvement brusque juste avant le règlement prévu et cela est clairement visible dans le graphique CME. Cependant, cela n’est pas évident dans les contrats à terme Bitcoin réglés en espèces sur Bakkt.

Sur Bakkt, la croissance est constante depuis six mois

Cependant, le graphique de Bakkt pour les contrats à terme Bitcoin réglés physiquement a une trajectoire de croissance différente.

Le volume a augmenté au cours de la dernière semaine de juillet 2020 et a constamment été supérieur à 80 millions de dollars, franchissant les 100 millions de dollars à plusieurs reprises. Les contrats à terme réglés en espèces ont été plus populaires que les contrats à terme réglés physiquement et il y a une croissance constante dans les premiers. Cela montre que les contrats à terme Bitcoin sur Bakkt ont toujours fonctionné au cours des 6 derniers mois et que la demande pour ceux-ci est cohérente sur l’échange.

Les contrats à terme Bakkt Bitcoin peuvent être les seuls à ne pas être manipulés et les seuls à avoir doublé de volume avec une croissance constante au cours des 6 derniers mois.